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[清华金融硕士公司理财复习思路及重点内容讲解]

来源:成功故事 时间:2018-12-17 点击: 推荐访问:

原标题:清华金融硕士公司理财复习思路及重点内容讲解

首先跟大家说一下教材,大家应该都知道吧,教材的话就是罗斯的公司理财,现在市面上应该会有新的版本出现。我用的是第九版,我接下来给大家的重点章节也是按照第九版来的。对于备考同学来说版本上我觉得差别不是特别大,但是不要用精要版,精要版好像是比原版要薄很多,里面会有一些挺多重点的内容,它没有收录进去,所以咱们只要买全版的第九版以及第九版以后的课本都没有问题。重点章节的话我是按照第九版给大家的,大家多买了其他版本可以再自己对照一下。

重点章节的话就是1到14章,除了第14章的行为金融这块不在考纲里面,以前也没有考过,所以这块的话其实可以不用看,然后是16到18章,15章略过去了,15章是讲长期筹资的,这块我们可以看一下课本正文上的理论,但是课后题的话,一个是课后题比较奇怪,第二是也不太会涉及这方面,所以说不太用纠结课后题。第19章是讲鼓励的,这块的话是不在考纲里面,但是往年来看的话考察过小题,也是一个偏市场性的一个考察,不是说特别的偏课本,但是这块可以看一下课本,去知道这个鼓励是怎么一回事。

公司理财的话,课后题的质量是很高的,答案的话,我们可以用这个圣才的答案书,这个也是世面上比较常见的一个书。着重跟大家推荐一下英文版的课本,是这样的,因为中文版的翻译,有些地方可能会有一点小问题,这个时候可以对照英文版去看一下是不是翻译错了,还是说大家理解的不太恰当。英文版这个习题质量非常高,如果大家有时间有精力的话可以直接去刷英文题,我自己的话是刷的英文习题,英文题的话其实是涵盖了中文题里面的所有内容的,然后也会比中文题的题量要大一些。后面的话就是给大家推荐猪哥的国庆和冲刺班,上面会给出我们一些公司理财和投资学的一个复习框架,然后重点的知识点以及后面质量非常高的模拟题,这块的话是市面上独家的,质量是非常高的,非常推荐给大家。

下一部分跟大家分析一下命题的情况,公司理财的话主要是考察三个方面。第一个是选择题里面公司理财可能会考察一些比较简单的基础知识,第二个是选择题里面还可能会考察公司理财的简单计算,包括像NPV或者是货币时间价值这样子比较简单的计算题,第三个的话就是咱们重点要去准备的计算的大题,这块主要的考点在于杠杆企业估值,mm定理那块考虑比较多。整个的公司理财考纲里面叫公司财务,这本书是占到50分,专业课一共是150分,光这一门就占到1/3,所以说这门是非常重要的一门课。

给大家罗列一下今年的考试大纲,这个是2019年考试大纲,但是按往年来看的话,大纲的变动很小,甚至说基本上就是不变的,所以大家就可以以往年的为准进行复习。

考试大纲包括五块内容。第一个是关于财务报表分析,也就是课本上最开始的部分,包括一些财务比率,财务部门怎么看,就是三张表的一个问题。

第二部分是关于资本预算,其实简单来说就是我用什么样的标准去衡量一个项目,然后我来判断这个项目是投资还是不投资,就是这样一个问题,所以说我们常听的NPV这类指标的计算。

第三块是关于估值,包括债券估值和股票估值,其实它们的原理都是一样的,都是现金流折现法。然后是公司资本成本,主要就是通过各种各样的途径去计算加权平均资本成本,前面的话会先算股权的成本,还有债务的成本,然后再用一个公式去算WCC这样子。

最后一部分也是比较重要的,就是资本结构与公司价值。这块就是要涉及到mm定理,包括无税mm定理,在无税的情况下的话,杠杆企业和非杠杆企业的价值是一样的,然后在有企业所得税的情况下的话,随着杠杆率的提高,因为我们有税盾,所以说公司价值会提升。

再往下的话就是权衡市场理论,当破产边际成本和我提高杠杆与边际收益相等的时候,公司价值达到一个最大化,这个时候咱们WCC最小。整个的话基本上是这样一个思路,这块的话是咱们考计算题的一个重点。

关于专业课大纲解析的话,推荐大家去看一下猪哥的微博。猪哥的微博叫骑着猪过河,可以自己去搜索一下,大纲解析的质量是非常高的,有利于我们从一个大面上去把握这门课究竟有哪些重点的考点,以及往年是怎么考的。

这个是我自己总结的一个复习框架,其实跟前面的考试大纲思路也差不多,但是我觉得体系性可能更强一点。

公司理财的话,第一部分就是资本预算理论,就刚刚说的,我们拿什么的标准去衡量一个项目,然后确定投不投,主要就是NPV等等这些指标。这块可能也会涉及到实物期权的一些部分。这块咱们大家自己复习的时候需要结合去看。

第二个是关于证券的估值,证券估值的话基本上就是股票和债券的模式,包括公司的估值,其实主要用的就是绝对估值法和相对估值法。绝对估值法的话主要是FCFF、FCFE等这样的一些模型,就是拿现金流来折现。然后相对估值法的话是用PB、PS、PE这样的指标去根据行业平均的一个指标情况,用这样的一些方法去算公司的价值。这块的话会涉及到货币时间价值的一些基础知识,所以咱们前面的基础要打好。

第三部分是关于均衡市场理论,主要就是CAPM、APT和多因子模型这块的话,其实公司理财和投资学里面都有讲,但是我自己觉得投资学讲的可能更细致一些,这块大家可以两本书结合起来看。

最后一个部分也是公司理财最重要的内容,就是资本结构理论,资本结构是否影响公司价值,就是我刚刚有跟大家说mm定理,包括无税的、有税的,然后到最后发展到权衡理论,再往后还有一些代理理论,或者是信号理论这样的东西,大家能形成一个框架性的在自己脑子里。

接下来跟大家说一下,复习的总原则就八个字,抓大放小,把握重点。因为五道口考研压力其实相对来说还是比较大,因为我们专业课有四门,货银、国金、理财、投资四门课,然后还有数三、英语二和政治,其实我们需要复习的科目是很多的,时间很紧张的,所以说我们的专业课的话就是要抓大放小,面的话其实不用铺的特别的多。因为考点的话其实是比较明确,公司理财这块的考点的话,主要就是mm定理,NPV计算,然后杠杆企业估值,其实主要就是围绕这样的一些内容。

然后提醒大家要注重课后题,我刚刚也说过有精力的话,其实推荐大家去做英文版课后习题,因为不光是题量大,而且质量比较高。

接下来大概说一下我自己的一个时间安排情况,第一轮的话是从开始准备到8月份大概是这样的一个时间区间。然后我自己开始准备大概是5月份,也就是我前期花了比较长的时间去做第一轮,因为第一轮要第一遍刷课后题,这个是挺花时间的。然后第一轮的复习,主要就是通过课本,然后每读完一章要及时做课后题,一个是因为如果你全看完了再做课后题,那课后题太多了,你可能耐不下性子去做,比如说我刷20章课后题,或者说刷10章课后题,难度是非常大的。第二是我们每读完一章就去做题,其实能够确定我们是不是真的懂得这个章节的内容,不要一味图快,专业课复习千万不要图快,还是要一步一个脚印的稳扎稳打的去复习,这样效果是比较好的。耐着性子把课后题刷完,因为课后题的质量真的很高,而且能够帮助你更好地理解课本内容。

我自己的话是分别记了知识点的笔记和错题的笔记,知识点的笔记的话其实就是偏基础性偏框架性一些,也就是把课本上着重的一些要点、逻辑上的一些东西记下来,错题笔记的话其实就是围绕某一道题,我在做课后题的过程中,我发现某一道题思路我没有见过,或者是我在做的时候掉到它坑里去,这个时候我们就要把它考察的思路,包括我们当时为什么错了也就是坑要记下来。

提醒大家一点,如果有可能的话就尽早接触真题,咱们凯程这边的话是有真题给大家提供的。真题的话是绝对的质量最高的复习材料,没有之一,但是不要被真题飘忽的风格吓退。是这样的,公司理财的考察灵活性特别强,所以说我们在第一轮复习的时候看到公司理财的真题可能会觉得比较懵,但是没关系,这个是很正常很正常的,因为公司理财的出题确实是会有点出乎意料,但是咱们还是把基础打好,就不用害怕出题特别的灵活。

第二轮的话是9月到10月份。这块的话还是符合我的抓大放小原则,根据考试题型去突破相应的知识点。其实重点内容我刚刚也无数次的强调过,就MM定理、NPV,杠杆企业估值可能会联系到有效市场假说,这块的话是计算题的重要考点,然后关于CAPM APT推导,有效市场假说这块是很好选择题的,因为这是很基础的一些知识点。这块时间的话我们第一轮可能真题没有完全懂,我们看着会比较懵逼的状态,但是当我们把这课后题刷完了,我们对这课本有一个更高的认识的时候,我觉得大家应该能懂得这个真题在问什么了。然后咱们凯程这边会有质量非常高的专业课资料,这块的话就是拿到资料之后去见一道积累一道,新题型上确实是需要我们去多看多练。

冲刺阶段的话还是以真题、凯程的材料以及咱们积累的课后题进行冲刺的复习,然后咱们之前记过知识点笔记这个时候要拿出来,再把这个基础的知识点再看一遍,这个是因为选择题的。

写在最后:公司理财这本教材本身它的体性是很强的,逻辑是比较清楚的,而且它的模块分的比较明确,但是它内容其实存在一些交叉性,课本上其实没有给我们很好的提炼,比如说我刚才说的杠杆企业估值,其实涉及到前面好多知识点需要咱们大家在做题的时候自己去把握,然后凯程这边的材料真的要好好利用起来,这个是市场上独一份的,再没有比咱们这边的模拟题质量更好的材料了。返回搜狐,查看更多

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