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政策组合拳 [政策“组合拳”来了 春天还会远吗?]

来源:书架 时间:2018-10-25 点击: 推荐访问:
近来A股市场反复磨底,在低迷环境下,高层相继表态,股市呈现出久违的强劲反弹。很多人表示A股市场在政策面迎来了一个较大转变。那么,高层具体如何出招,对当下市场带来哪些影响?本期文章带大家一探究竟。

上个周末不平静,力挺A股的政策一个接着一个!有不少人调侃:A股在周末涨停了。

可以说,今年以来一路下行的A股让投资者感到“寒意”,然而近日高层集体喊话A股,带来一股“暖流”,大盘19日、22日分别大涨2.58%、4.09%。同时,估值方面已经接近于2008年历史底部位置,这让大家对A股“春天”的到来也有所期待。

高层打出救市“组合拳”

说到这次的救市举措,监管层是不出手则已,一出手打的就是“组合拳”:

10月19日,国务院副总理刘鹤罕见表态股市,一行两会掌门人纷纷表态力挺A股;

10月20日,刘鹤主持的金融委专题会议再做五大定调;

10月21日,上交所、深交所和中国基金业协会等三部门齐发声,用实际行动疏困股权质押风险,用制度改革和一线监管稳定市场、提振信心。

在此背景下,股权质押压力减轻、IPO企业再重组上市间隔由3年变6个月、企业盈利有望改观、A股市场底估值获认可、个税抵扣细则出炉等成为反弹的“催化剂”。

对此,众多机构表示看多后市:海通策略表示,A股有望迎来年内幅度最大的反弹;证券策略表示,政策底出现,“春天”不遥远;安信证券认为,这轮反弹持续性和空间将会超市场预期。

估值接近历史底部

正所谓机会总是跌出来的,A股经过前期大幅调整,目前已经接近于2008年历史底部位置。据Wind数据,截至10月22日,上证综指、、和的PE估值分别为11.9、16.9、11和30倍。

此外,跌破净资产股票家数超过400家,在全部A股数量占比为11.92%,而历史上重要底部破净公司家数在180家到220家之间。

分析人士表示,从估值角度看,A股已经具备较好的长期投资吸引力。同时历经前期市场调整,已经出现明显的泡沫挤出,上市公司经营质量仍有改善预期,市场的投资价值进一步显现。

当前布局时机怎样

事实上,尽管目前估值相对较低,但是近来市场连续下跌使得投资者信心备受打击,不敢入市,认购新基金的意愿降低甚至赎回存量产品。不过,小盛给大家看一组数据,或许会有重新认识。

数据一:

2007年下半年,触及历史新高6124点,基民申热情达到最高,随后便进入断崖式下跌。伴随基民大幅申购而来的,经常是负收益。对比的是,2012-2014年基民申购热情到达冰点,基金被持续赎回,新基金发行举步维艰,随之而来的却是明显的正收益。

数据二:

2007年,基金发行火爆,若继续持有,1年后收益率为-8.9%;2012年,基金发行遇冷之后,继续持有1年后的收益率则为11.8%,从与其他几个时间段对比可以看出,这并非是特殊情况。

这或许正验证了业内那句老话“好发不好做,好做不好发”。意思是,在市场投资热情不高的情况下,基金公司新发产品需要面对可能募集失败的压力,但是依然选择低点发行,是希望通过低位布局为投资者获取更理想的收益。(微信公众号长盛基金)

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